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Dezember Marktüberblick: Das Börsenjahr 2025: Solide Märkte, vorsichtiger Ausblick
Januar 09 2026
In US-Dollar gerechnet legten die meisten globalen Anleihe- und Aktienmärkte im Jahr 2025 zu. Rückblickend erwies sich das Jahr als ein klassisches Goldlöckchen‑Szenario: Das Wirtschaftswachstum war weder stark genug, um die überwiegend lockere Fiskal- und Geldpolitik infrage zu stellen, noch so schwach, dass es die Unternehmensgewinne belastet hätte. In Kombination mit moderater Inflation stützte dieses positiv-milde Umfeld die Preise von Aktien und Anleihen – trotz einiger erheblicher Gegenwinde.
So sorgte die Ankündigung hoher Importzölle durch US‑Präsident Donald Trump im April für deutliche Volatilität an den Märkten. Diese ebbte jedoch ab, nachdem einige Länder – allen voran China – mit Gegenmaßnahmen reagierten, was die USA zu Verhandlungen veranlasste. Am Ende kam es zu einer Einigung zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Welt. Im weiteren Jahresverlauf überwogen damit positives Wirtschaftswachstum und steigende Unternehmensgewinne gegenüber der zuvor erhöhten Volatilität.
Globale Growth‑, Value‑ und Quality‑Aktienindizes schlossen das Jahr mit relativ ähnlichen Zuwächsen ab (21 Prozent, 19 Prozent bzw. 17 Prozent). Growth-Titel litten stärker unter der Volatilität im April, erholten sich anschließend jedoch schneller. Value- und Quality-Aktien holten gegen Jahresende auf, was vor allem auf zunehmende Sorgen über hohe Bewertungen im KI‑getriebenen Technologiesektor zurückzuführen war, der die Aktiengewinne im Jahr 2025 maßgeblich getragen hatte.
Die Anleihemärkte profitierten von Zinssenkungen sowohl in Europa als auch in den USA, begünstigt durch einen Rückgang der Ölpreise um 19 Prozent, der die Inflation dämpfte. Die meisten im Dezember veröffentlichten Marktausblicke deuten auf ein positives Jahr 2026 hin. Dennoch bleiben wir wachsam: Die Bewertungen in einzelnen Segmenten sind hoch, die geopolitischen Spannungen bleiben bestehen, der US‑Arbeitsmarkt schwächelt zunehmend und das Wachstum in Europa bleibt verhalten.
*Alle genannten Indizes sind in lokaler Währung ausgewiesen.
Quelle: Dez. 2025.
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